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上海股交中心掛牌企業(yè)激增逾兩倍
場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)堅(jiān)持投融資服務(wù)
⊙記者 桑彤
2013年上海股交中心掛牌企業(yè)共計(jì)532家,到2014年9月底這一數(shù)字已快速上升至1860余家。掛牌企業(yè)高速增長(zhǎng)的背后,隱藏了中小微企業(yè)最為迫切的需求——融資?！拔覀儓?jiān)持一個(gè)立場(chǎng),即解決好企業(yè)的融資問(wèn)題,并立足上海服務(wù)全國(guó)?！鄙虾９山恢行目偨?jīng)理張?jiān)品灞硎尽?/p>
服務(wù)全國(guó)——掛牌企業(yè)“區(qū)域性”正逐漸消失
回顧近年來(lái)我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展歷程,全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)與上海股交中心、前海股交中心等多達(dá)30余家的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)相繼興起壯大,在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題、規(guī)范企業(yè)治理、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了日益重要的作用。
在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)中,融資能力強(qiáng)、交易較為活躍的上海股交中心逐漸成為其他地區(qū)企業(yè)的選擇。截至9月底,海南三亞、江蘇揚(yáng)州、山東菏澤、廣東韶關(guān)等地區(qū)已與上海股交中心成為合作伙伴。
事實(shí)上,各大商會(huì)、協(xié)會(huì)對(duì)接上海股交中心的步伐正在加快。上海市江西商會(huì)、上海市湖北商會(huì)等分別組織會(huì)員企業(yè)家走進(jìn)位于張江的上海股交中心,現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)、實(shí)地考察,進(jìn)一步增強(qiáng)會(huì)員企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)的信心。
在張?jiān)品蹇磥?lái),傳統(tǒng)意義上的區(qū)域性市場(chǎng)的“區(qū)域性”正逐漸消失,演變成在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)格局下全國(guó)市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)份額的占有。盡管當(dāng)今國(guó)際上區(qū)域性市場(chǎng)的稱謂尚在,地域特色和風(fēng)格尚在,但服務(wù)范圍卻是完全開(kāi)放的。
掘金全球——打造國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心
立足上海服務(wù)全國(guó)已不能滿足眼前的發(fā)展和市場(chǎng)需求,上海股交中心開(kāi)始將眼光瞄向全球,“創(chuàng)新+開(kāi)放”成為新目標(biāo)。
事實(shí)上,上海股交中心在國(guó)際業(yè)務(wù)方面已經(jīng)有所嘗試,去年就已經(jīng)吸納包括韓國(guó)、我國(guó)香港、羅馬尼亞的4家合格中外合資企業(yè)前來(lái)掛牌,并且實(shí)現(xiàn)了融資交易。
同時(shí),作為資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的試驗(yàn)田,在上海自貿(mào)區(qū)推出各類產(chǎn)品的國(guó)際板一直被國(guó)內(nèi)國(guó)際投資者寄予厚望。上海自貿(mào)區(qū)管委會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李軍介紹,上海自貿(mào)區(qū)正建設(shè)面向國(guó)際的金融市場(chǎng),其中上海國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心正在加緊籌建。
據(jù)悉,上海證券交易所已經(jīng)成立了自貿(mào)區(qū)交易平臺(tái)籌備小組,專門(mén)負(fù)責(zé)研究完善該平臺(tái)的建設(shè)方案。上海股交中心不僅是其中的參與者,也是這一平臺(tái)的股東方。
“該平臺(tái)業(yè)務(wù)可能涉及金融衍生品、理財(cái)產(chǎn)品收益權(quán)、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方面,不論是產(chǎn)品標(biāo)的還是投資者都將對(duì)國(guó)際開(kāi)放?！睆?jiān)品褰榻B,自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)掛牌以及境內(nèi)機(jī)構(gòu)海外發(fā)債、境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)債都將有所突破。
此外,上海股交中心還希望在監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的條件下,嘗試衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù),研究探索眾籌、私募股權(quán)基金發(fā)行業(yè)務(wù),并在重組并購(gòu)等領(lǐng)域做一些嘗試。
促進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)——俯下身去貼近投資者
如何營(yíng)造我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的良好發(fā)展環(huán)境,如何合理布局多層次資本市場(chǎng)的格局,已成為擺在資本市場(chǎng)各界面前的一個(gè)重要問(wèn)題。從國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用,在競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰,將是解決上述問(wèn)題的一劑良藥。
申銀萬(wàn)國(guó)證券建議,要放開(kāi)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展,基于場(chǎng)外市場(chǎng)以專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者為參與主體,其監(jiān)管模式要區(qū)別于公開(kāi)市場(chǎng)。要以市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、交易行為監(jiān)管、信息披露監(jiān)管等內(nèi)容為支柱,構(gòu)建專門(mén)的場(chǎng)外市場(chǎng)監(jiān)管制度。
此外,場(chǎng)外市場(chǎng)的流動(dòng)性問(wèn)題也阻礙了市場(chǎng)前進(jìn)的步伐。8月25日,為提高活躍度,新三板推出做市商制度。
對(duì)此,張?jiān)品灞硎?做市商交易方式雖適合場(chǎng)外市場(chǎng),能夠起到平抑風(fēng)險(xiǎn)、合理定價(jià)、活躍市場(chǎng)的積極作用,但這些作用的發(fā)揮依然需要有基本的流動(dòng)性做支撐,然后在做市商的推動(dòng)下讓交易活躍度錦上添花。如果缺乏基本的流動(dòng)性,做市商交易方式也很難有所作為。
“能否真正提高場(chǎng)外市場(chǎng)的流動(dòng)性,關(guān)鍵在發(fā)展買(mǎi)盤(pán),這也意味著服務(wù)機(jī)構(gòu)必須俯下身去貼近投資者。”張?jiān)品逯毖?在資本市場(chǎng)中實(shí)行的所有交易方式,包括競(jìng)價(jià)交易、協(xié)議交易、做市商交易等,都只是資本市場(chǎng)服務(wù)的一種手段,它跟一個(gè)市場(chǎng)的姓“資”姓“社”、市場(chǎng)的優(yōu)劣沒(méi)有關(guān)系。
